Kalshi 裁决：加密预测市场面临法律困境

如果加密预测市场的整个商业模式突然陷入混乱，会怎么样？最近的一项法院裁决威胁到了他们精简的联邦监管模式，造成了巨大的法律难题。一位内华达州法官宣布，Kalshi 的体育赛事结果合约并非受联邦监管的掉期产品，而是受州政府控制的赌博，因此应受各州专门法律的管辖。这项裁决打破了像 Kalshi 和 Polymarket 这类平台“一刀切”的监管模式，形成了一个混乱的法律拼凑局面——政治投注受联邦管辖，而体育投注则受地方管辖。该案件目前正进入上诉阶段，甚至可能上诉至最高法院，这使得该行业的未来在 2027 年或更晚之前都充满不确定性。这直接影响了与体育相关的合约，并已促使像 Crypto.com 和 Robinhood 这样的公司与州监管机构进行谈判，以避免法律诉讼。